ما هي أنواع الاستثمار في الأسهم وكيف نختارها

بعد أن تعرّفنا على معنى الاستثمار وأنواعه سنتعرف بالتفصيل على كلّ نوع من أنواع الاستثمار على حدى، واليوم سنبدأ بالاستثمار في الأسهم. في هذا المقال، سنتعرف أكثر على أنواع الأسهم وكيف يتمّ تداولها في السوق المالي.

• ما هو السهم؟ 

السهم هو أصغر جزء يمكن أن تمتلكه كمستثمر في شركة معيّنة وفور امتلاكه تصبح مساهماً في هذه الشركة، إذ يحصل المساهم (وهو الشخص الذي اشترى الأسهم) على جزء من الأرباح التي تحقّقها الشركة وذلك بحسب قيمة الأسهم التي يملكها. 

مثال: إذا اشتريت سهم من شركة أمازون يعني أنا أمتلك نسبة في هذه الشركة ولو كانت 1%.

• أنواع الأسهم

هناك 5 أنواع أساسية من الأسهم سنتعرف عليها لاحقاً:

1. الأسهم العادية

تمثّل الأسهم العادية حصص التصويت في شركة معيّنة ويحقّ لحاملها الحصول على صوت واحد لكل سهم، ولهم الأحقية أيضاً في تلقّي التقارير المالية السنوية والموافقة عليها. أمّا توزيعات الأرباح هنا فلا تحدّد بشكل مسبق بل هي مرتبطة بأرباح الشركة وما تقرّر توزيعه على المساهمين. يعني إذا كنت أمتلك سهماً عادياً من أسهم تسلا هذا يعني أنّه يحقّ لي التصويت خلال الجمعيات العمومية والانتخابات. 

وتشمل الأسهم العادية تلك الأسهم التي يتم تداولها بشكل خاص وتلك التي يتمّ تداولها في مختلف البورصات العامة، وتمثّل نسبة ملكية كل مساهم في شركة معيّنة. 

تعطي الأسهم العادية مالكيها الحق في الحصول على الأرباح بعد توزيعها لحاملي الأسهم الممتازة، أمّا في حال إفلاس الشركة فإنّ المالك يحصل على الأرباح المتبقية بعد سداد ديون الشركة وتوزيع الأرباح لحاملي الأسهم الممتازة.

كذلك، فإنّ حاملي الأسهم العاديّة يواجهون نسبة خطر عالية مقارنةً بالدائنين وحاملي الأسهم الممتازة لأّنّ الأرباح لا تحدّد بشكل مسبق، إلّا أّنهم قد يحصلون على نسبةً تفوق نسبة حاملي الأسهم الممتازة إذا حققت الشركة أرباحاً هائلة، كما أنّهم يستفيدون أكثر عندما يتمّ بيع الشركات مثل بيع الشركات الناشئة لشركات أكبر. 

2. الأسهم الممتازة 

الأسهم الممتازة أو المفضلة هي أوراق مالية تقدّمها الشركات إلى المساهمين المفضلين، وتعطي حامليها مزايا حصرية مقارنةً بالأسهم العادية، من حيث حجم الأرباح وأولوية توزيعها، وكذلك أسبقية صرف المستحقات في حالة تصفية الشركة.

وتشبه الأسهم الممتازة السندات حيث أنّ لها تاريخ استحقاق، إلّا أنّها لا تمنح حامليها نفس أحقية المشاركة في التصويت خلال الجمعيات العمومية والانتخابات، حيث أنّ كلّ سهم عادي يعطي صوتاً لحامله ولكن عليك أن تمتلك 100 أسهم ممتاز كي تحصل على صوت واحد في الجمعية العمومية.

كذلك، إنّ هذه الأسهم أقلّ مخاطرة من الأسهم العاديّة لأنّها تمنح أرباحاً ثابتة لحاملها وفي أوقات محدّدة؛ بمعنى آخر، إنّها أقرب إلى فكرة أنّها دين على الشركة أكثر من أن تكون مساهمة في أعمال الشركة وخطط نموّها. 

ولا تقدم جميع الشركات أسهماً ممتازة، حيث أنّه من بين أكبر 30 شركة في أمريكا، 4 فقط هم من يقدمون الأسهم الممتازة للمستثمرين وهي: ويلز فارغو، بنك أوف أمريكا، سيتي غروب وجي بي مورغان.

ينطوي تحت هذا النوع من الأسهم 5 أنواع وهي:

• الأسهم الممتازة التراكمية

هي أسهم تسمح لحاملها الحصول على توزيعات الأرباح من الشركة بأثر رجعي يعني في حال كانت الشركة تمرّ بظروف صعبة ولم تستطع توزيع أرباح على حاملي هذه الأسهم يحقّ لهم أن يأخذوا الأرباح بأثر رجعي عندما يتحسّن وضع الشركة.

ويتمّ تصنيف هذه الأسهم على أساس الأفضلية بحيث أنّ الاولوية تكون للمستثمرين الكبار والقدامى.

• الأسهم الممتازة القابلة للتحويل

هي أسهم يمكن تحويلها إلى أسهم عادية مقابل سعر يحدَّد بحسب دستور الشركة التي تنظّم هذه العملية، أي أنّ الشركة هي التي تحدّد إن كانت تريد تحويل هذه الأسهم أم لا.

كذلك، إذا ارتفعت أسعار الأسهم العادية في السوق المالية فهذا ليس شرطاً لتحويل هذه الأسهم بنفس السعر، بل يمكن أن تحوّلها بسعر أقلّ.

• الأسهم الممتازة المشاركة

هي الأسهم التي تمنح حامليها أرباحاً إضافيّةً في حال حقّقت الشركة نتائج قياسية وتخطّت أرباحها المعدّلات المتوقعة.

• الأسهم الممتازة القابلة للاستبدال

هي الأسهم التي يمكن استبدالها بأوراق مالية أخرى مثل السندات أو الأسهم العادية أو غيرها من الأصول.

• الأسهم الممتازة الدائمة

هي أسهم مدتها مفتوحة أي أنّها لا تحدّد موعداً ثابتاً لاسترداد المساهمين رأس مالهم المستثمر في الشركة.

3. الأسهم القابلة للاسترداد 

الأسهم القابلة للاسترداد هي أسهم تطرحها الشركة بشرط أن تستطيع استردادها أو شرائها في المستقبل، وهذا الأمر إمّا يكون ثابتاً أو يتمّ تحديده وفقاً لتقدير مدير الشركة.

هذا النوع من الأسهم يتمّ طرحه على الموظفين مع الأسهم غير المصوّتة، بحيث أنّ في حال ترك الموظف للعمل في هذه الشركة يمكنها استرداد الأسهم بقيمتها الأصلية.

4.  الأسهم غير المصوّتة 

الأسهم غير المصوّتة هي أسهم لا تعطي الحقّ لحامليها بالمشاركة في التصويت خلال الجمعيات العمومية أو الترشّح لعضوية مجلس الإدارة.

وعادةً يتمّ منح هذه الأسهم لموظّفي الشركة بحيث يتمّ دفع المكافآت لهم كتوزيعات أرباح وفي حال ترك الموظف للعمل يتمّ استرداد السهم بقيمته الأصلية.

مثال: في العام 2014، قامت شركة "ألفابيت"، الشركة الأم لـ"جوجل"، بتقسيم أسهمها إلى ثلاث فئات من الأسهم للحفاظ على سيطرة المؤسسين لاري بايج وسيرجي برين. يحتفظ المستثمرون العاديون بحقوق التصويت المنتظمة عبر امتلاكهم أسهم من الفئة A. 

ويحتفظ المؤسسون بأسهم الفئة B (التي لا يتم تداولها عادةً في السوق المفتوحة) ولديها 10 أضعاف قوة التصويت لأسهم الفئة A. 

أما الفئة الثالثة فهي الفئة C، ولا تتمتع بحقوق التصويت وعادةً ما يحتفظ بها الموظفون والمساهمون من الفئة A.

5. أسهم الخزينة 

تسمّى أيضاً الأسهم التي أعيد شراؤها، هي أسهم قد تمّ إصدارها سابقاً تعيد الشركة شراءها وتبقيها تحت تصرّفها. فإمّا أن تبقى لدى الشركة أو أن تبيعها في المستقبل، أو أن تسحبها من التداول بصورة نهائية.

وتعتبر أسهم الخزينة أحد أنواع حسابات الأسهم المتنوعة التي ترد في الميزانية العمومية للشركة تحت بند حصص ملكية المساهمين بعنوان الحساب المقابل لحصص الملكية.

وبالرغم من استردادها إلّا أنّ هذا النوع من الأسهم غير مدرج في توزيع أرباح الأسهم أو حساب ربحية السهم.

‍وللمزيد من المعلومات حول الاستثمار والأسهم يمكنكم التعرف على كافة المصطلحات الاستثمارية في صفحة تعلم المتوفرة في موقع إنفستسكاي.