كيف أعرف إذا كنت أربح أو أخسر في الاستثمار؟

عندما يقرر المستثمر شراء أصل معين أو الاستثمار في شركة معينة، عليه متابعتها ودراسة وضعها بشكل دقيق، بما في ذلك، التدفق النقدي الخاص بها. ما هو التدفق النقدي وأين أجده؟ 

تعريف التدفق النقدي

التدفق النقدي هو صافي النقد الذي يدخل ويخرج من الشركة أثناء سير العمليات. ويعتبر التدفق النقدي عامل مهم بالنسبة للشركة لأنه يعطي المستثمر فكرة عن وضع الشركة ونجاحها وصحتها. ولذلك، لكي نعرف ما إذا كانت الشركة أهل للاستثمار أو لا، علينا قياس نسبة التدفق النقدي.

ما هي نسبة التدفق النقدي؟ هي مقياس مالي يعطي نظرة ثاقبة للشركة عن قدرة سداد ديونها خلال فترة معينة من خلال النقد الناتج في نفس الفترة. في السياق، هناك أنواع عدة من نسب التدفق النقدي، كلّ منها يكشف معلومة معينة حول أداء الشركات، وفي هذا المقال سنتعرف عليها بالتفصيل.

أنواع نسب التدفق النقدي

هناك 6 أنواع أساسية من نسب التدفق النقدي:

1. نسبة التدفق النقدي إلى الدين (Cash flow-to-Debt Ratio)

نسبة التدفق النقدي إلى الدين هي نسبة التدفق النقدي للشركة من العمليات إلى إجمالي ديونها. هذه النسبة تمثل مقياساً للمدة التي تستغرقها الشركة لسداد ديونها، في حال خصّصت كل تدفقاتها النقدية لسداد هذه الديون. إلى ذلك، يتمّ استخدام التدفق النقدي بدلاً من الأرباح لأنّه يوفر تقديراً أفضل لقدرة الشركة على سداد التزاماتها. 

ولتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

نسبة التدفق النقدي إلى الدين = إجمالي الدين ÷ التدفق النقدي من العمليات.

في السياق، الشركات التي تسجّل نسبة تدفق نقدي إلى الدين أقلّ من 3 هي الخيار الاستثماري الأفضل.

2. نسبة هامش التدفق النقدي التشغيلي (Operating Cash Flow Margin Ratio)

نسبة هامش التدفق النقدي التشغيلي هو مقارنة التدفق النقدي التشغيلي للشركة (أي النقد من الأنشطة التشغيلية) بصافي إيراداتها خلال فترة محددة. وتقيس هذه النسبة مدى كفاءة الشركة في تحويل المبيعات إلى نقد، كما أنّها تعتبر مؤشر جيد لجودة الأرباح لأنها تشمل فقط المعاملات التي تنطوي على التحويل الفعلي للأموال.

لتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

هامش التدفق النقدي التشغيلي = التدفق النقدي من العمليات ÷ صافي الإيرادات. 

والشركات التي تسجّل هامش تدفق نقدي تشغيلي أكثر من 10% تعتبر الأفضل.

3. نسبة السعر إلى التدفق النقدي (Price-to-Cash Flow Ratio)

تقيس نسبة السعر إلى التدفق النقدي مقدار الأموال النقدية التي تحققها مقارنة بسعر سهمها وتساعد في تحديد قيمتها. وعلى عكس نسب التدفق النقدي الأخرى، يجب أن تكون هذه النسبة منخفضة، وذلك لأن النسبة الأعلى تعني أن سعر السهم مرتفع، مقارنة بحجم النقد الذي تجنيه الشركة. في السياق، تعتبر الشركات المتداولة بمعدل السعر إلى التدفق النقدي بحد أقصى 40 هي الخيار الأفضل.

ولتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

نسبة السعر إلى التدفق النقدي = القيمة السوقية للشركة ÷ التدفق النقدي من العملياتسعر السهم ÷ التدفق النقدي التشغيلي لكل سهم.

4. نسبة التدفقات النقدية الحرة إلى المبيعات (Free Cash Flow-to-Sales Ratio)

التدفقات النقدية الحرة إلى المبيعات هي النسبة التي تقيس التدفقات النقدية التشغيلية بعد خصم النفقات الرأسمالية المتعلقة مقارنةً بالمبيعات. ويجي تحليل هذه النسبة بمرور الوقت أو مقارنة بالأقران لتقييم مدى نجاح الشركة في توليد النقد بمرور الوقت. 

يعتبر ارتفاع صافي التدفقات النقدية الحرة إلى المبيعات أفضل من انخفاضه، لأنه يشير إلى قدرة أكبر للشركة على تحويل المبيعات إلى ما يهم حقاً، وفي السياق، الشركات التي تسجّل معدلاً أعلى من 10% تعتبر الأفضل.

ولتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

نسبة التدفقات النقدية الحرة إلى المبيعات = التدفق النقدي الحر ÷ صافي الإيرادات.

5. التدفق النقدي إلى صافي الدخل (Cash Flow-to-Net Income)

نسبة التدفق النقدي إلى صافي الدخل هي مقياس يستخدم لتقييم جودة أرباح الشركة. وتشير إلى نسبة النقد التي تحققها الشركة لكلّ دولار من دخلها من الأنشطة التشغيلية، هذا يعني أنها توضح ما إذا كان صافي الدخل الذي تنشره الشركة خلال عام يتوافق مع النقد الذي تحققه. 

ونظراً لأنها توفر نظرة ثاقبة حول مدى نجاح الشركة في تحويل صافي الدخل إلى تدفق نقدي، فإن النسبة الأعلى تعد علامة إيجابية، في السياق، تعتبر الشركات ذات التدفق النقدي إلى صافي الدخل الذي يبلغ متوسطه 80% وما فوق خلال السنوات الخمس الأخيرة هي الأفضل.

ولتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

التدفق النقدي إلى صافي الدخل = التدفق النقدي من العمليات ÷ صافي الدخل.

6. نسبة تغطية الالتزامات الحالية (Current Liability Coverage Ratio)

تقيس نسبة تغطية الالتزامات الحالية، والتي تسمى أيضاً "نسبة تغطية الديون النقدية الحالية"، مقدار الأموال المتوفرة لدى الشركة لسداد ديونها، أي أنّها تحتسب سيولة الشركة. في السياق، إذا كانت نسبة تغطية الالتزامات الحالية أكبر من 1، هذا يعني أنّ الشركة لديها ما يكفي من المال لسداد التزاماتها، أي أنّها الخيار الأفضل للمستثمر.

ولتحديد هذه النسبة، على المستثمر اتباع المعادلة التالية: 

معدل تغطية الالتزامات الحالية = (التدفق النقدي من العمليات – توزيعات الأرباح النقدية) ÷ الالتزامات المتداولة.

إذا كنت مهتماً بهذا النوع من المحتوى التعليمي المبسّط عن الاستثمار زر صفحة تعلم في موقعنا حيث ستجد العديد من المقالات المفيدة.